界面新闻记者 | 韩理

又有“神秘资金”流入宽基ETF。

近期A股市场震荡调整，市场情绪一度承压。然而，在指数的波动背后，大波资金正悄然涌入宽基ETF，呈现出“越跌越买”的逆向布局态势。这一轮资金的流入是简单的抄底行为，还是在外部不确定性加剧的背景下，对核心资产的战略性选择？

3月23日全市场ETF合计获得资金净流入接近190亿元，其中，股票型ETF（包含跨境ETF）成为资金涌入的绝对主力，单日净流入达215.56亿元。

这波抄底潮中，宽基ETF无疑是最受青睐的方向。数据显示，跟踪沪深300、科创50、上证50等主流指数的宽基ETF合计获得净申购156.21亿元，成为此番吸金的“主力部队”。

具体来看，“国家队”一贯青睐的沪深300ETF成为吸金核心——华泰柏瑞沪深300ETF（510300.SH）在3月23日净流入近37亿元，高居全市场ETF之首。与此同时，上证指数ETF富国（510210.SH）、上证50ETF华夏（510050.SH）、中证1000ETF南方（512100.SH）、科创50ETF华夏（588000.SH）、创业板ETF易方达（159915.SZ）等产品也均在3月23日获得超10亿元的资金净流入。

值得注意的是，资金进场并非广撒网，而是有明显的选择偏好。从成交数据来看，宽基ETF的交易活跃度同步大幅攀升。当日沪深300ETF华泰柏瑞全天成交额达到67.99亿元，较前一交易日放量近一倍；沪深300ETF易方达（510310.SH）的成交额更是激增近2倍。

3月24日，在A股三大指数全线收涨的背景下，宽基ETF交投活跃度有所下滑。但有市场观察人士指出，尾盘时段多只龙头宽基ETF出现明显买盘。根据Wind数据，沪深300指数整体净申购达5.22亿元，其中沪深300ETF华夏（510330.SH）和沪深300ETF天弘（515330.SH）资金申购净流入分别为3.87亿元和3.51亿元。此外科创50指数整体净申购7.95亿元，其中科创50ETF易方达（588080.SH）和科创50ETF华夏（588000.SH）净申购均超过3亿元。

相较于资金的流向，更耐人寻味的是资金流向的“逆转”信号。中信建投证券研报显示，在此次集中申购之前，宽基ETF曾连续10周遭遇资金净流出，而3月23日这一周的净流入，正式终结了这一流出趋势。这意味着，在经历了长达两个半月的资金“失血”后，宽基ETF重新获得了资金的青睐。

面对超百亿资金的集中涌入，市场最为关心的问题莫过于这是否意味着市场已经见底？对此机构观点呈现出“短期谨慎、中期乐观”的分化格局。

东方红资管的投研人士指出，历史经验表明，地缘冲突对股市的影响往往遵循“短期剧震—钝化脱敏—回归基本面”的路径。伴随恐慌情绪的逐步宣泄，预计市场将逐步穿越战局迷雾，重回基本面主导的修复轨道。

“中国资产具备‘避风港’的逻辑支撑。结构上看，投资者可越过短期波动，布局中期价值回归。随着财报季拉开帷幕，4月将进入全年业绩确定性最强的窗口期，股价表现将从‘情绪定价’回归‘基本面定价’。”上述人士补充道。

也有机构仍然保持谨慎的态度。博时基金表示，中长期看，A股定价内核仍是国内基本面——两会明确经济增长目标区间，宏观政策延续积极取向。但短期外部风险尚未释放充分，建议投资者保持谨慎，短期建议合理控制仓位，等待局势明朗化。

天弘基金资深策略分析师黄子函也指出，霍尔木兹海峡封锁，美伊冲突短期难言缓和，供应链扰动风险难消，滞胀担忧加剧；同时，美联储上半年有可能不降息，海外流动性预期恶化，产业层面暂未出现进一步重大催化趋势，仓位模型建议中低仓位。

“当前市场与过去最大的区别在于，已不再是同涨同跌的普涨行情。”融通基金权益投资总监万民远对界面新闻表示，今年市场可能发生显著的“高低切换”。资金从高位板块向低位板块切换是大概率事件，可能会在今年某个时刻发生。当然，在经济复苏的预期得到数据验证前，这种风格切换的过程可能会有所反复。

有趣的是，资金在行业层面的流向也折射出这种分歧。一方面，资金大量涌入沪深300、上证50等宽基，显示出对核心资产的避险需求；另一方面，有色金属、化工、石油石化等前期热点题材ETF则遭遇明显流出。3月23日，有色金属ETF南方（512400.SH）、鹏华化工ETF（159870.SZ）分别流出9.82亿元和8.901亿元。而3月24日仅细分化工和细分有色两只指数的资金净流出合计超过20亿元。这种“高低切换”的操作，恰是市场在不确定性中寻求确定性的真实写照。